中国经济增量政策：解读2023年下半年经济走向

元描述: 深入解读中国政府近期发布的一揽子增量政策，分析政策内容、实施路径、预期效果以及对中国经济未来走向的影响。涵盖财政、金融、消费、投资、房地产等多个领域，并从宏观资产负债表修复、政策衔接等角度进行深入解读。

引言:

2023年下半年，中国经济面临着新的挑战，有效需求不足成为突出矛盾。面对这一挑战，中国政府果断出台了一揽子增量政策，旨在提振市场信心，推动经济持续平稳健康发展。这套组合拳涵盖了财政、金融、消费、投资、房地产等多个领域，力度之大、范围之广、措施之细前所未有。本文将深入解读这套增量政策的内涵、实施路径、预期效果以及对中国经济未来走向的影响，为读者提供一份详尽的分析参考。

一揽子增量政策：重磅出击，稳增长、促发展

一揽子增量政策的出台背景:

2023年上半年，中国经济展现出韧性，但下半年经济增长出现波动，有效需求不足成为主要挑战。为了应对这一挑战，中国政府痛下决心，出台了一揽子增量政策，旨在打通经济循环堵点，提升循环畅通的速度，夯实高质量发展的基础能力。

政策内容和实施路径:

这套增量政策主要涵盖以下五个方面:

1. 加力提效实施宏观政策:

  • 货币政策: 中国人民银行已实施降息、降准，并正在推动国有大型商业银行补充核心一级资本，释放流动性，降低企业融资成本。

  • 财政政策: 财政部将在近期陆续推出一系列有针对性的增量政策，包括支持地方化解隐性债务、支持国有大型商业银行补充核心一级资本、支持推动房地产市场止跌回稳、加大对重点群体的支持保障力度等。

2. 进一步扩大内需:

  • 消费: 促进中低收入群体增收，实施提振消费行动，包括加大对特定群体的支持力度，结合“两新”（大规模设备更新和消费品以旧换新工作）推动大宗商品消费持续扩大，以及扩大养老、托育等服务消费。

  • 投资: 加快形成实物工作量，重点聚焦扩大有效投资。目前，7000亿元中央预算内投资已经全部下达，用于“两重”（国家重大战略实施和重点领域安全能力建设）建设和“两新”工作的1万亿元超长期特别国债已经全部下达到项目和地方，正在加快推进项目建设和资金拨付。

3. 加大助企帮扶力度:

  • 金融支持: 扩大无还本续贷政策覆盖面，将无还本续贷政策由小微企业阶段性扩大到中型企业。

  • 优化营商环境: 积极优化营商环境，民营经济促进法草案正在公开征求意见，规范行政执法单位涉企行政执法行为。

4. 促进房地产市场止跌回稳:

  • 政策调整: 取消或调减住房限购政策，有些城市全面取消限购，有些城市进一步缩小限购区域、放松限购条件。

  • 金融支持: 指导各商业银行降低存量房贷利率，将保障性住房再贷款发放比例从贷款本金的60%提高到100%。

5. 努力提振资本市场:

  • 政策支持: 出台实施支持上市公司并购重组、发展权益类公募基金等政策，同时正在加力实施提升资本市场内在稳定性等措施。

政策实施的重点:

  • 政策协同配套: 提升政策协同配套能力，确保各部门政策取向一致，强化政策合力。

  • 政策落地落细: 扎实推进各类政策落地落细，确保政策有效实施。

  • 政策衔接: 统筹考虑今明两年乃至更长一段时间政策，把握好政策出台的力度和节奏，避免政策波动。

一揽子增量政策的预期效果:

  • 提振经济增长: 预计四季度全国GDP增速将升至5.3%左右，基建投资有望提速，房地产行业调整对宏观经济的拖累效应将趋于缓和，居民消费也会有所改善。

  • 改善市场预期: 政策实施后，市场预期明显改善，推动经济回升向好的积极因素正在累积增多。

  • 修复资产负债表: 政策从稳定资产价格和减轻负债压力入手，优化各部门存量财富结构以实现宏观资产负债表再平衡，助力了各部门特别是微观主体的资产负债表修复。

专家解读：增量政策的影响和未来展望

宏观资产负债表修复：

中国社会科学院金融研究所副所长、国家金融与发展实验室副主任张明认为，本轮一揽子增量政策从稳定资产价格和减轻负债压力入手，优化各部门存量财富结构以实现宏观资产负债表再平衡，助力了各部门特别是微观主体的资产负债表修复。这是落实国家宏观资产负债表管理的有益尝试，体现出宏观经济治理思路正从增量管理转向存量管理与增量管理相结合。

政策衔接和力度:

国家发展改革委有关负责人表示，一揽子增量政策正在按照既定的节奏安排加快推进。此前在政策统筹设计过程中，已经充分考虑到了不同政策所需流程的长短问题，保持推进节奏，要起到政策环环相扣的效果。同时，充分考虑到了年度之间的衔接，避免后续政策接续不上或力度不大造成的政策波动问题，统筹考虑今明两年乃至更长一段时间政策，把握好政策出台的力度和节奏，从而推动经济持续平稳健康发展。

财政政策的空间:

中国财政科学研究院院长杨志勇表示，“一揽子政策”是具有中国特色的宏观调控方式，能够实现多领域、多部门政策的协调统一。此次推出的一揽子增量政策中，一些直击市场的政策是过去并不多见的，政策措施见效很快，自9月下旬推出以来，已经产生了明显效果。对于赤字率应该提高到什么水平，杨志勇认为，财政政策空间仍然很大，将在促进高质量发展中发挥更大作用。

常见问题解答

Q1. 一揽子增量政策对中国经济的影响是什么？

A1: 一揽子增量政策将有助于提振市场信心，推动经济持续平稳健康发展。预计四季度全国GDP增速将升至5.3%左右，基建投资有望提速，房地产行业调整对宏观经济的拖累效应将趋于缓和，居民消费也会有所改善。

Q2. 一揽子增量政策中，哪些措施最值得关注？

A2: 值得关注的措施包括：加力提效实施宏观政策，特别是降息、降准以及财政部即将推出的增量政策；进一步扩大内需，包括提振消费行动和扩大有效投资；加大助企帮扶力度，特别是扩大无还本续贷政策覆盖面；促进房地产市场止跌回稳，包括取消或调减住房限购政策以及降低存量房贷利率；努力提振资本市场，包括支持上市公司并购重组、发展权益类公募基金等政策。

Q3. 一揽子增量政策是否会造成通货膨胀？

A3: 一揽子增量政策的实施，需要密切关注通货膨胀的风险。中国政府将会采取措施，在推动经济增长的同时，防止通货膨胀的发生。

Q4. 一揽子增量政策对房地产市场的影响是什么？

A4: 一揽子增量政策将有助于稳定房地产市场，促进房地产市场止跌回稳。政策措施包括取消或调减住房限购政策，降低存量房贷利率等。

Q5. 一揽子增量政策对资本市场的影响是什么？

A5: 一揽子增量政策将有助于提振资本市场信心，促进资本市场健康发展。政策措施包括支持上市公司并购重组、发展权益类公募基金等政策，同时正在加力实施提升资本市场内在稳定性等措施。

Q6. 一揽子增量政策对民营经济的影响是什么？

A6: 一揽子增量政策将有助于促进民营经济发展。政策措施包括优化营商环境，民营经济促进法草案正在公开征求意见，规范行政执法单位涉企行政执法行为。

结论

中国政府出台的一揽子增量政策体现了其对中国经济发展的高度重视，以及对未来经济增长的信心。这套政策措施涵盖了多个领域，力度之大、范围之广、措施之细前所未有。相信随着政策的落地实施，中国经济将持续平稳健康发展，为实现高质量发展目标奠定更加坚实的基础。