观点：11月PMI继续回落收缩区间，整体低于预期。不过，综合PMI仍在荣枯线上方，表明我国企业生产经营活动总体扩张。逆周期调节下，政策持续释放，经济复苏有望延续。多个周期底部之际，随着A股估值的历史低位，当前战略配置机会凸显。短期，海内外流动性向好下，市场信心的缺失是影响指数表现的核心因素。不过，随着明年经济向好预期的提升以及场内观望资金的蠢蠢欲动，目前处于估值历史低位的A股随时或启动岁末以及跨年行情。对投资者来说，当前不是悲观时刻，反而是继续低吸配置的好时机。
美股再创历史新高A股延续筑底之路
休市之后，海外美股继续高歌猛进，三大指数继续上行下，整体逼近历史新高。而海外市场整体向好之际，A股市场也略带情绪提振，今日沪深两市小幅高开，但开盘后依旧弱势，指数震荡走低翻绿下，一度于昨日收盘下方整理。变化发生在上午收盘前，“牛市旗手”券商板块盘中异动，有个股涨停下给板块带来提振，也带领指数快速上行翻红并继续走高。午后，多板块迎来表现，再次提振指数上行。全天，指数高开高走，延续近期整体的横盘状态。而盘面上看，农林牧渔板块走强，电子、石油石化以及通信等板块走强，而跌幅榜上，传媒继续疲软，美容护理、电力设备以及建筑材料等走低。
缩量横盘蓄势待发
全天市场看，尽管指数高开高走，但两市成交继续萎缩，仍显示出市场信心的不足。不过，目前场内种种迹象表明，指数整体在蓄势待发。
首先，权重板块以及权重股有企稳迹象。比如我们此前提到的银行板块，应该是本轮重要主要权重板块止跌较早的品种之一，在本月11日，银行板块便企稳，目前没有再创新低。而银行板块之外，我们看到核心权重股也是先于指数企稳。比如贵州茅台是12月18日暂时见底企稳的，而宁德时代是12月19日暂时止跌，而随后的12月21日，沪指探底2882点后暂时止跌。当然，如果再加上中特估板块，我们注意到实际上也是在本月11日率先止跌；
其次，市场地量持续下，变盘或将随时开启。我们经常说“地量见地价”，虽然没有那么的确切，但是也是波段上从技术面参考的重要看点之一。最近的几个交易日，两市成交已经大幅萎缩至6000亿水平，在五千多只个股的市场中，这个成交量已经算是地量了，而我们看到这个成交水平下，市场惜售明显，指数也暂时没有再创新低；
第三，观望资金蠢蠢欲动下，“牛市旗手”异动。虽然市场整体低迷，但我们观察到一些权重板块以及资金在蠢蠢欲动。比如此前提到的银行以及中特估板块暂时止跌后，整体迎来重心的回升。而今日一度启动的券商板块，实际上也是资金试盘的重要体现。
岁末以及跨年行情或正在上演
整体看，在多方不利因素下，市场并没有持续悲观。尤其是成交持续萎缩下，实际上资金也在蓄势。而多个权重板块以及核心权重股整体止跌下，市场整体的重心回升行情值得期待。而经历了情绪的低迷以及市场信心的缺失之后，目前资金蠢蠢欲动下，岁末以及跨年行情或正在上演！
当然，鉴于市场还没有明显启动的迹象，指数仍有反复，2900点附近整体是多空双方最后的交战时刻，但整体机会或仍大于机会。对于投资者来说，当前仍是逢低低吸以及配置的好时机。只不过相比于此前，在配置上需要注意市场风格可能的变化，尤其是低估值板块整体的重心回升行情。
（作者：郭一鸣执业证书：A0680612120002）
